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捷成股份:技术+内容双轮驱动增长 买入评级

时间:2019-04-17 来源:萍乡新闻网
 

  [摘要]

  核心观点:

  业绩符合预期,全年稳健增长捷成股份自上市已来业绩表现十分稳定,近五年净利润增长率基本保持在30%以上。随着2015年公司成功补充包括星纪元、瑞吉祥、中视精彩在内的内癫痫病患者怎么治疗才好呢容制作板块后,业绩持续增长。根据2017年全年业绩预告,公司2017年归属上市公司股东净利润为12.5~13.5亿元,同比增长30%-40%。

  重组资产业绩超额完成,激励出台助推公司发展根据业绩预告,2017年度公司非经常性损益对净利润的影响金额约为6500万元,其中4773.72万天津儿童羊羔疯专科医院元来自华视网聚超额奖励的放弃。华视网聚为版权运营领域的龙头企业,基于优质版权构面向互联网、广电、运营商等新媒体渠道进行数字化分销。同时,公司于2017年四季度公告限制性股权激励计划,实现核心高管个人利益与上市公司利益的充分绑定。

  持续推进内容布局,“技术+内容”全产业链布局捷成股份积承德羊癫疯医院治羊癫疯极储备和孵化内容,整合旗下星纪元、瑞吉祥、中视精彩等子公司资源,为后续在内容板块的持续布局提供了基础。在音频技术上,为了应对市场环境变化,公司进行了主动的战略收缩。根据市场当期需求配比资源投入,控制经营风险,与内容板块协同发展。

  投资建议预计公司17-19年EPS为0.49、0.63石家庄儿童癫痫病好治吗、0.81元,按照2018年1月12日收盘价,对应2017-2019年每股收益的市盈率分别为19.3x,14.9x,11.7x,公司目前处于估值底部。维持买入评级。

  风险提示影视剧竞争加剧,公司参投影片票房表现不及预期;新媒体行业发展放缓,公司版权运营业务受影响。

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