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长盈精密:金属外观件高景气确定

时间:2019-04-17 来源:萍乡新闻网
 

  

   

  平安证券 卢山 林照天

  事件:公司公布13年三季报,前三季度实现营收12.06亿元,同比增长49.63%;净利润1.52亿元,同比增长8.61%;即三季度单季实现营收4.44亿元,同比增长34.40%;实现净利润5.91亿元,同比癫痫病可以治疗吗增长8.61%。

  主要观点:

  营收增长较快,有望迎来业绩拐点。公司前三季度业绩符合市场预期,营收增长较快,前三季度为公司未来业务的投入布局期,折旧及费用压力较大,利润增速不如收入增速。随着公司金属外观件产能利用率提升,公司有望迎来业绩拐点。另外,明年超极本渗透率提升,三星手机可能采用金属外壳,都将会刺激金属外观件行业的景气,公司有望迎来长期好时光。

  传统连接器及屏蔽件依然有较大增长潜癫痫病人吃药控制不住怎么办?力。目前公司在三星及国内智能机厂商连接器及屏蔽件市场份额稳定,基本没有强有力的竞争对手,议价能力较强。我们认为公司凭借着技术、规模及成本优势,未来在三星及国内品牌厂商份额有不断提升的空间,传统业务仍有较大增长潜力。

  金属外观件业务前景向好。目前公司CNC产能开工率饱满,订单旺盛,有进一步扩产准备。目前三星gear项目公司出货情况良好,三星储备项目较多。从长期前景来看,金属外壳是未来智能终端的发展方向之一。手机方面,三星S5有望推出吉林癫痫医院哪个较权威金属机壳版本,公司如果能够切入,将成为重要的业绩增长点。随着超极本渗透率的不断提升,金属外壳也成为笔记本电脑大势所趋的选择,公司在紧密布局。目前公司在手项目及订单充裕,未来扩产后业绩弹性较大。

  新业务布局深远,未来亮点纷呈。公司LED支架业务进展良好,LED大规模启动临近,未来持续高增长可期。公司在板对板连接器领域已经有了多年的积累和沉淀,未来有逐步放量可能。在金属外观件领域,公司为了满足下游大客户需求,将进一步扩产,未来增长潜力得了癫痫病有哪些症状较大。另外,在研发方面,公司依托精密模具开发、自动化技术和表面处理等核心能力,加强压铸、中框模组、CNC金属外观件等新项目的研发和建设,并在不同产品领域进行了项目储备。

  盈利预测:预计公司13-15年净利润分别为2.49、3.56、4.74亿元,基本每股收益分别为0.97、1.38、1.84元,维持公司“推荐”评级。

  风险提示:行业景气波动的风险;金属外观件产能利用率波动的风险。

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